土改危机恐引大难!南非兰特或爆“黑天鹅” 央

FX168财经报社(香港)讯 周三(09月12日)报道,近期新兴市场成为主流关注的话题,除了全球贸易危机的影响,油市、市场恐慌、美国的一系列制裁、以及新兴市场国家自身的经济问题都在一根导火线下集体爆发。

上周,土耳其里拉继续不堪的命运,除此以外,印尼盾、印尼卢比、阿根廷比索、南非兰特等都遭遇不同程度的下挫,然而,今日,天达银行(Investec Bank)再次表示,2018年来南非兰特的跌幅已触及极致,南非联储有必要作出加息以稳定货币和抵御通胀。

以10%的贸易加权计算,2018年至今,南非兰特兑美元已经下挫20%,兑英镑下挫18%。

在这一大跌的背后,除了美联储加息之外,政治因素属主要,而贸易赤字问题也扩大18%,更为恶化。

整体看,在2018年这场新兴市场风暴中,南非毫无招架之力地被拖至风暴之中,周二时段Investec表示,南非央行的下一步将是未来前景的关键。

该机构首席经济学家Annabel Bishop指出,央行方面强调了在观察货币走势与对长期通胀影响上有义务,尤其在兰德数月来疲弱蔓延的情形下,目前兰特已经持续四个月表现下跌,预期南非联储或在年末之前至少加息25个点。

最近的南非央行利率决议将在9月20日,2月时,该央行将现金利率下调25个基点,降至6.5%;然而当下,为了抑制上涨的通胀,尤其是在货币贬值和油价上涨情况下,预期央行将作出加息。

7月时央行行长Lesetja Kganyago也已警告通胀前景遭遇的上行风险,而自那以后,南非7月CPI数据从前值4.6%升至5.1%,央行方面有义务通过货币政策来确保,CPI数据处于3%至6%之间。

同时Lesetja还表示,如果CPI明显偏离了通胀目标区域的中位值,那么央行将采取措施,Bishop认为当前兰特持续走低将迫使央行本月上调2019年通胀预期,从此前的5.6%升至5.8%。

Bishop认为,9月份加息25个点的几率在增加,不过也可能在经济增长担忧下,推至11月作出,但鉴于经济衰退是历史性的,18年三季度经济增长应当有所反弹。

除了通胀之外,央行在之后几周内最棘手的问题将落于决定是否需要承担可能进一步拖累南非经济衰退的风险,又或者见证CPI之后高出通胀目标的风险。

在今年一二季度中,南非经济陷入衰退,一季度经济增长下挫2.6%后,二季度增幅又走低0.7%,Bishop和Investec团队认为,在未来数月中,可能会有两种情形出现。

其一,有40%的概率,央行或两次加息,美元/兰特年末前回至12.70水平;这可能是对兰特今年迄今亏损最显著的一次修正。

其二,有35%的概率,央行加息不超过4次,然而兰特进一步下挫,美元/兰特升至16.20。

而决定这两种情况如何舍取的关键在于政府如何处理其备受争议的土地计划。如果政府从“某些群体”征用土地,特别是生产性农业,但又不给出补偿,那么国际投资者会加剧恐慌,第二种情形就会呼之欲出。

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